Beursverwachting komende week

Laatste update: 16-08-2026 19:38

De grootste olifant in de kamer

Er gebeurde afgelopen week niet veel op financiële markten. Het was een typische vakantieweek. Op de achtergrond is er echter wel iets heel groots gaande. De oplopende yields op staatsobligaties.

Dan heb ik het niet alleen over de VS. Het begint een wereldwijd probleem te worden. Want steeds meer landen waaronder Japan, de VS, het Verenigd Koninkrijk en EU landen hebben ermee te maken.

Ondanks dat beleggers er nog weinig oog voor hebben. Komt het probleem steeds meer aan de oppervlakte.

Zo ging de VS 2 weken geleden de Japanse yen ondersteunen om te voorkomen dat Japan dit ging doen door Amerikaanse staatsobligaties te verkopen en daarna de yen te kopen.

Als yields op staatsobligaties op een gezonde manier stijgen volgen ze een aantrekkende economische groei met stijgende rente.

Als ze op een ongezonde manier stijgen komt dat omdat er om diverse redenen te weinig kopers zijn of men de valuta waarin de notering is niet vertrouwd.

We hebben nu te maken met die ongezonde manier en dat maakt een groot verschil. De signalen daarvoor zijn overduidelijk.

Normaal parkeren landen en centrale banken een deel van hun geld in staatsobligaties en valuta van andere landen. Dan vangt men nog wat rente. De afgelopen paar jaar kiezen steeds meer landen en centrale banken ervoor om aanzienlijk minder van die staatsobligaties te kopen en in plaats daarvan goud.

De gevolgen van dat minder kopen van staatsobligaties begint steeds beter zichtbaar te worden. De yields van staatsobligaties zijn namelijk flink aan het stijgen.

En hoe hoger de yields des te meer worden staatsobligaties een concurrent van de beurzen. Misschien niet meteen in de ogen van de kleine belegger. Maar grote partijen zoals pensioenfondsen zien dat wel zo.

Waardoor dat als yields blijven stijgen beurzen in een bearmarkt geraken. We zijn nu dicht bij dat kantelpunt aangekomen.

Ik zie al jaren een yield op de Amerikaanse 10 jaars staatsobligatie van boven de 4,5% als een oranje stoplicht voor de beurzen. En boven de 5% als een rood stoplicht. Afgelopen vrijdag was die yield 4,69%.

Zonder ingrijpen zal die yield tot boven de 5% gaan stijgen. De grote vraag voor dit moment is dan ook of men iets aan die stijgende yields gaat doen. Misschien is de vraag wanneer een betere. Want eens zal men iets moeten gaan doen.

Een uit de hand lopende staatsschuld kan men niet op zijn beloop laten. Ik heb het dan niet alleen over de VS want dit probleem speelt in heel veel landen. De volgorde van landen die in actie moeten komen (en al zijn) zijn; Japan, VS, de Britten en later ook steeds meer EU landen.

Ik verwacht dus geen ongecontroleerd torenhoog stijgende yields. Dat laat men niet gebeuren. Ik zet dus niet in op uit de hand lopende problematiek maar op de oplossingen die men gaat toepassen.

Die oplossingen kunnen o.a. zijn; centrale banken die met de geldpers staatsobligaties gaan opkopen of het verlagen van bankbuffers waardoor ook de gewone banken meer kunnen kopen.

Hoe ze het ook gaan doen. Het gevolg zal zijn dat er meer geld in omloop gaat komen. En dat zal er dan weer voor gaan zorgen dat de inflatie gaat stijgen. Een hoge inflatie is ook nodig om al die schulden wat te laten verdampen. De komende jaren zal de inflatie dus erg hoog blijven.

Wat betreft de beurzen zitten er 2 kanten aan. Als men wat te fanatiek geld gaat printen om er staatsobligaties mee op te kopen lekt er geld weg naar de beurzen en gaan die stijgen. Als men wat magertjes print blijven yields redelijk hoog en geraken beurzen in een bearmarkt. Ik verwacht eerder het laatste dan het eerste.

Want centrale banken hebben inmiddels geleerd dat aan de geldpersen ook wat nadelen zitten en er dan elders weer problemen ontstaan. Het zal nu dus meer maatwerk worden waar beurzen niet of minder van kunnen profiteren.

Maar het is afwachten hoe men het gaat aanpakken en bij welk yield niveau men gaat ingrijpen. Ik volg daarvoor nauwlettend de yield op de Amerikaanse 10 jaars staatsobligatie. Als die rond de 5% geraakt zal er iets moeten gaan gebeuren.

De goud- en zilverprijs

Ook hier zijn de gevolgen van die staatsobligaties problematiek al zichtbaar. Het is bekend dat veel centrale banken om geld te parkeren geen Amerikaanse staatsobligaties meer kopen maar goud.

Bij de meeste beleggers speelt dit nog geen rol. Dat zal komen omdat de meeste beleggers geen staatsobligaties kopen maar actief zijn op de beurzen. En doordat die beurzen de afgelopen jaren stegen zagen beleggers geen problemen en ook geen grondige reden om goud of zilver te kopen.

Eind vorig jaar en begin dit jaar deden enkele beleggers wel even mee met goud en zilver. Maar dat was meer het najagen van iets dat hard steeg dan een fundamentele beslissing.

Stijgen die yields op staatobligaties nog wat door dan zal het echter gedaan zijn met beursstijgingen. En dan gaan beleggers elders kijken. Obligaties, edelmetalen en grondstoffen gaan dan gekocht worden.

En als men met de geldpers gaat ingrijpen zal de inflatie gaan toenemen. Ik moet het eigenlijk correct zeggen. Zal de geldontwaarding fors gaan toenemen. En als men doorkrijgt dat geld steeds minder waard aan het worden is zal men in goud en zilver gaan vluchten.

Ik heb overigens geen angst dat hoge yields een risico voor goud en zilver zijn. In een gezonde situatie van stijgende rentes in combinatie met grote economische groei is dat wel zo.

We zitten nu echter in de ongezonde situatie dat yields stijgen omdat men de staatsschuld als onhoudbaar ziet, twijfels heeft bij het economisch beleid of men een dalingsverwachting van de valuta waarin ze noteren heeft.

En als yields stijgen door een gebrek aan vertrouwen is dat een reden om in plaats van staatsobligaties goud of zilver te kopen. Dat zijn centrale banken al aan het doen (goud).

De gemiddelde belegger zal dat pas gaan doen als beurzen door de hogere yields niet meer stijgen of gaan dalen.

Een toenemende geldontwaarding zal beleggers ook richting goud, zilver en niet te vergeten de aandelen van mijnen en zoekers duwen. Dit proces zit nog in de beginfase. Maar zal de komende maanden en jaren gaan versnellen.

De verwachting voor de beurzen

Iran blijft onzeker. Maar zolang de olieprijs onder de 100 dollar blijft is er voor de beurzen niet veel van te vrezen. Het cijferseizoen loopt op zijn einde. Maar we krijgen op 26 augustus met Nvidia nog wel een hele belangrijke.

Het allerbelangrijkst blijft echter wat de yields op staatsobligaties gaan doen. Beurzen zullen daar steeds afhankelijker van gaan worden.

De weekverwachting voor de AEX

Zolang yields niet verder stijgen kan de AEX nieuwe all time highs gaan maken. De AEX zit al sinds april in een nauw stijgend kanaal. Eens zal een uitbraak omlaag volgen. Dat kan deze week maar ook nog meerdere weken duren.

Zo’n uitbraak omlaag kan op allerlei negatief beursnieuws bijvoorbeeld olieprijs naar 100 dollar plaatvinden.

Maar ook als de yield op de Amerikaanse 10 jaars staatsobligatie tegen de 5% komt en Amerikaanse beurzen daar last van krijgen zal ook de AEX gaan dalen en aan de onderkant uit het trendkanaal breken.

De verwachtingen voor de 3 websites:

Verwachting zilvermijnwebsite

Ik zit nu goed in positie om van een stijgende zilverprijs te kunnen profiteren. Ik verwacht de komende weken geen wisselingen van aandelen.

Verwachting goudmijnwebsite

Ik zit nu goed in positie om van een stijgende goudprijs te kunnen profiteren. Ik verwacht de komende weken geen wisselingen van aandelen.

Verwachting ETF website

Voor alle ETF groepen blijf ik wachten op de beursbodem. Die bodem dient minstens 30% lager te liggen dan de beurzen all time highs. Zolang die bodem er niet is koop ik in geen enkele groep ETF's. Er zijn dan ook geen ETF aankopen te verwachten.