Beursverwachting komende week

Laatste update: 17-05-2026 00:42

De gevolgen worden onderschat

Het afsluiten van de Straat van Hormuz gaat hele grote gevolgen krijgen. Kijkend naar de hoge beurzen houden beleggers daar totaal geen rekening mee. En dat ondanks dat de negatieve gevolgen van die hoge olieprijs al zichtbaar worden.

Toen de oorlog in Iran begon heb ik altijd 1 april als deadline gehad. Als voor 1 april alles weer voorbij zou zijn voorzag ik geen grote problemen. Die 1 april deadline is niet gehaald.

Het is half mei en nu zie ik de wereld afstevenen op een economisch en financieel drama. Veel zal uiteraard afhangen van wanneer die Straat van Hormuz weer open zal gaan.

Het lijkt er echter op dat dit niet snel gaat gebeuren. Het blijft echter onvoorspelbaar. Het grote probleem is de olieprijs en het beschikbaar zijn van olie en olieproducten.

Hieronder wat oliefeiten:

Een olietanker die door de Straat van Hormuz vaart bereikt na 3 tot 6 weken varen de eindbestemming. Door de olietankers nog onderweg is de olie aanvoer in maart dus nog nauwelijks verstoort geraakt. Dat begon pas in april.

China de grootste olie importeur heeft gigantische oliereserves waardoor het toen de olieprijs hard steeg aanzienlijk minder ging importeren. Lopen hun olievoorraden te ver terug dan zal China weer een keer de markt opgaan om olie op te kopen. Die extra vraag zal de olieprijs hard doen stijgen.

De VS is de grootste olie exporteur. Die olie export is fors gestegen. Echter data laat zien dat de Amerikaanse olievoorraden hard dalen. Die extra Amerikaanse olie export komt dus voornamelijk omdat ze hun voorraden aan het verkopen zijn. Dat is niet oneindig en als dat stopt komt er minder olie op de markt waardoor de olieprijs zal stijgen.

Veel Aziatische landen (niet China) moeten veel olie importeren en hebben slechts een kleine voorraadcapaciteit. Die landen moeten al snel de wereldmarkt op om zoveel mogelijk olie op te kopen.

Samengevat: Doordat de Amerikanen tijdelijk meer olie exporteren, China nog niet veel olie hoeft te importeren en de meeste landen nog olievoorraden hebben is er nu nog geen heel groot probleem. De wereld draait nu op nog beschikbare olievoorraden. Als we door die olievoorraden heen raken gaat de olieprijs pas echt hard stijgen.

De gevolgen voor de economie

Die gevolgen beginnen al heel goed zichtbaar te worden. Kijkend naar de hoge beurzen hebben beleggers er nog geen oog voor. Hieronder al een aantal economische feiten.

Amerikaanse inflatie is in april al gestegen naar 3,8%.

Amerikaanse producentenprijzen in april gestegen naar 6%. Na enkele maanden zien we hogere producentenprijzen ook terug in de inflatie.

De reiswereld krijgt wereldwijd forse klappen. Luchtvaartmaatschappijen vliegen minder en het Amerikaanse Spirit Airlines stopte begin deze maand (17.000 werknemers kregen ontslag). Sterk stijgende kosten (kerosine) en veel minder passagiers gaan veel luchtvaartmaatschappijen in problemen brengen.

De yields op staatobligaties zijn in veel landen flink aan het stijgen. Dat geeft aan dat men door de hoge olieprijs en stijgende inflatie renteverhogingen verwacht. Door die hogere leenkosten krijgen landen een probleem.

Het consumentenvertrouwen is in veel landen fors gedaald en staat in de VS op een all time laagste niveau.

Samengevat: Er zijn al niet te negeren grote negatieve economische veranderingen gaande.

Wat we vanaf nu kunnen verwachten

Het hangt natuurlijk af van wanneer die Straat van Hormuz weer opengaat en al het scheepvaartverkeer weer normaal gaat varen. Dat gaat minstens nog weken duren.

En daarna gaat het nog 3 tot 6 weken duren alvorens olietankers hun bestemming gaan bereiken. Dan moeten ook voorraden weer aangevuld worden.

Experts uit de olie industrie verwachten dat we er daarom minstens nog heel dit jaar mee te maken hebben. Zo zie ik het ook. Dus wat kunnen we dan voor de rest van het jaar verwachten.

De olieprijs zal eerst nog stijgen. Later in het jaar waarschijnlijk weer wat dalen. Maar ik denk dat je voor de rest van het jaar rekening moet houden met een gemiddelde olieprijs van dik boven de 100 dollar. Als het nog maanden gaat duren alvorens die Straat van Hormuz opengaat met een nog veel hogere gemiddelde olieprijs.

De inflatie zal geheel dit jaar blijven oplopen. Eind dit jaar zal de inflatie zowel in de VS als Europa dan rond de 10% of zelfs hoger gaan uitkomen.

De ECB en de Fed en ook andere centrale banken zullen de rente gaan verhogen. Niet al te extreem want ze zullen oog voor de economie hebben. Maar niks doen is als de inflatie hard stijgt ook geen optie.

Meer faillissementen en een oplopende werkloosheid. De reiswereld zal als eerste aan de beurt zijn en ook de hardste klappen krijgen. Maar niet iedere sector zal daar evenveel of zelfs helemaal geen last van krijgen.

Met name een aantal Aziatische landen kan in de problemen gaan komen. Het eerste signaal daarvoor is nu al te zien. Als sinds 1 maart hun valuta t.o.v. de dollar of euro extra hard is gaan dalen is dat een teken van zwakte.

Samengevat: Er komt voor de rest van het jaar een bak ellende op ons af. Hoe erg het allemaal gaat worden is natuurlijk wel afhankelijk van wanneer die Straat van Hormuz weer open zal gaan. Maar hoe dan ook. Ellende groot of heel groot gaat er komen.

Wat gaat dit voor de beurzen betekenen?

Om te beginnen. Ik heb de afgelopen jaren moeten constateren dat beurzen de normale fundamentele logica niet meer volgen. Dat begon toen die AI hype kwam opzetten. Vanaf dat moment keken beleggers niet meer naar de fundamenten enz.

Die AI hype streek alle beursplooien glad. Beurzen gingen vorig jaar toen president Trump met zijn importtarieven kwam even omlaag. Dat deden ze ook na het uitbreken van de Iran oorlog.

Om kort daarna al die grote fundamentele veranderingen achter zich te laten en door een aantal AI/techaandelen weer naar nieuwe all time highs te stijgen. Gaat dat de rest van het jaar ook weer gebeuren? Ik verwacht van niet.

Zware negatieve fundamenten zoals die importtarieven en recent het uitbreken van die Iran oorlog kon die AI hype nog overwinnen. Nu gaan we iets van een nog veel zwaardere categorie meemaken.

Stijgende yields en een stijgende rente. Dat is andere koek. Want hogere yields zorgen voor een alternatief.

Als yields op staatobligaties stijgen (en dus de waarde van staatsobligaties daalt) komt er een moment dat met name de hele grote beleggers (denk aan pensioenfondsen) geld van aandelen richting staatsobligaties gaan verschuiven.

Het is nog wel even de vraag bij welk yield niveau dit grote vormen gaat aannemen. Nog wel ietsje hoger dan nu verwacht ik.

Het andere wat speelt zijn natuurlijk mogelijke renteverhogingen door de Fed en de ECB. Beleggers verwachten dat de Fed de rente dit jaar nog gaat verlagen. De hoop is dat de nieuwe Fed voorzitter dit gaat doordrukken.

Met een Amerikaanse inflatie nu al op 3,8% is die kans erg klein. De kans op dit jaar nog 1 tot 2 renteverhogingen door de Fed is in mijn ogen aanzienlijk groter. Kijkend naar de Amerikaanse beurzen houden aandelenbeleggers geen rekening met renteverhogingen.

Aan de stijgende yields van Amerikaanse staatsobligaties is te zien dat obligatiebeleggers er wel rekening mee houden. Dat de yield op de Amerikaanse 10 jaars staatsobligatie afgelopen week tot boven de 4,5% steeg is een krachtig negatief signaal voor de beurzen.

De yield op de 30 jaars Amerikaanse staatobligatie steeg vrijdag tot 5,13%. Het hoogste niveau sinds 2007. Overigens stijgen bij heel veel landen die yields van staatsobligaties behoorlijk hard.

Deze krachten van stijgende yields en rente zijn te fors. Ik verwacht niet dat die AI/techaandelen in staat zullen zijn om ervoor te zorgen dat beurzen nu niet gaan dalen. Wanneer begint die daling?

Als beleggers inzien dat op of nabij all time high staande beurzen niet passen bij stijgende yields en een hogere rente.

Ik kan daar geen datum op plakken want in mijn ogen hadden beurzen kijkend naar de fundamenten al veel lager moeten staan. Hard stijgende yields kun je niet negeren. Beleggers zitten te slapen.

De goud- en zilverprijs

Bestaat Azië eigenlijk wel? Ja, dat is een hele rare vraag. Maar kijkend naar goud en zilver lijken westerse beleggers niet te weten dat er een Azië is. Ze negeren totaal wat er in Azië wat betreft goud en zilver gaande is.

De huidige goud/zilverbullmarkt begon in Azië en niet westerse landen. En nog steeds is er in die landen enorm veel vraag naar goud en zilver.

De westerse belegger is al 2 maanden goud en vooral zilver aan het dumpen. Een uitstroom uit de ETF’s. En zilveren munten en baren worden in het westen massaal verkocht.

Holland Gold heeft op dit moment heel veel zilveren munten en baren op voorraad. Dat zelfde beeld ook bij Amerikaanse munten- en barenhandelaren.

De westerse belegger laat zich gek maken door die enorme COMEX futures prijsschommelingen en de angst voor een Amerikaanse renteverhoging. De kleine westerse belegger zit met goud en vooral zilver aan de verkoop- of zelfs dumpkant.

Het opmerkelijke daaraan is dat het relatief weinig effect op de prijs van goud en zilver heeft. Ja, er zijn forse prijsschommelingen. Maar wel binnen een bandbreedte. Er is zeker geen sprake van een dalende trend.

Het westen dumpt en Azië koopt. Waardoor goud en zilver binnen een bandbreedte blijven. En wat gaat er gebeuren als al die westerse beleggers klaar zijn met verkopen? ………inderdaad fors hogere prijzen.

Omdat die westerse verkopen al maanden gaande zijn zal het niet lang meer duren of die verkopen gaan flink afnemen. Je kunt jouw goud en zilver nu eenmaal maar 1 keer verkopen.

De weekverwachting voor de beurzen

Als de olieprijs verder stijgt is dat niet goed voor de beurzen. Wat op dit moment echter veel zwaarder weegt is dat in veel landen (o.a. VS, Japan en Europese landen) de yields op staatsobligaties krachtig stijgen.

Zet dat door dan gaan beurzen daar heel negatief op reageren. En dat gaat niet lang meer duren want de huidige yield niveaus zijn kritiek.

Uiteraard kan het nog opgelost worden. Die Straat van Hormuz openen waardoor de olieprijs daalt. Of een angstevent waardoor beleggers in staatsobligaties vluchten.

Centrale banken die staatsobligaties gaan opkopen is ook een mogelijkheid.

Gaat er niks gebeuren en blijven die yields doorstijgen dan zullen beurzen daar heel erg veel last van gaan krijgen. En vergeet niet dat dalende beurzen waarna dat geld van aandelen naar staatsobligaties gaat ook 1 van de oplossingen is waar men voor kan kiezen.

De AEX

Ook de AEX zal afhankelijk zijn van hoe en wanneer ze die stijgende yields weer onder controle krijgen.

De verwachtingen voor de 3 websites:

Verwachting zilvermijnwebsite

Ik zit nu goed in positie om van een stijgende zilverprijs te kunnen profiteren. Ik verwacht de komende weken geen wisselingen van aandelen.

Verwachting goudmijnwebsite

Ik zit nu goed in positie om van een stijgende goudprijs te kunnen profiteren. Ik verwacht de komende weken geen wisselingen van aandelen.

Verwachting ETF website

Voor alle ETF groepen blijf ik wachten op de beursbodem. Die bodem dient minstens 30% lager te liggen dan de beurzen all time highs. Zolang die bodem er niet is koop ik in geen enkele groep ETF's. Er zijn dan ook geen ETF aankopen te verwachten.